一、现货市场
东北产区：低价拍卖粮投放施压，轮换玉米短期跌幅有限
上周14-15日“分贷分还”拍卖玉米共计成交173万吨，成交均价为1603元/吨，成交率达到43%，明显低于当前轮换粮出库成本，后期拍卖粮陆续出库或影响轮换粮出库速度，加重贸易商对后市的悲观态度和加速出清库存的意愿，施压现货价格，预计玉米价格将下行但幅度或受限。目前东北市场主要以轮换玉米和定向玉米为主要粮源，随着国家临储投放及国储轮换新增，东北玉米价格目前弱势运行，目前东北2013年国储二等玉米出库价格在1730-1760元/吨，小幅下跌20-30元/吨。据市场获悉，目前有大量东北玉米流向华北地区，到厂成本在1820-1860元/吨，到厂成本也比此前下降50元/吨左右。自7月17日起，全国正式进入“伏天”，关注天气变化对玉米生长的影响。
华北现货：企业收购价格弱势下调，华北粮价弱势震荡
上周2013年“分贷分还”临储玉米首次开拍，预示着国家泄库进程进一步加快，政策粮供应压力进一步增加。参考东北地区拍卖底价，估算临储拍卖粮到华北成本在1900元/吨左右，对华北玉米价格形成抑制。但目前华北企业多以观望为主，因原料库存尚且充足，短期内华北企业价格随上量增减灵活调整，价格走势仍以震荡为主。
饲料养殖：生猪存栏连续四月增长，猪价或维持高位调整
农业部数据显示，6月生猪存栏环比上涨0.7%，连续四个月增加，能繁母猪存栏环比零增长，处于低位止跌企稳阶段，但灾害性天气影响仍是中短期饲养及下游产品行情的关键因素。上周猪价持续偏弱震荡，但因为前期一波生猪出栏影响消退，养殖户和屠宰企业再度博弈中，而且当前南方多雨，炎热潮湿提高疫病风险，猪价仍将高位调整。
深加工：淀粉走弱副产品回落企业利润空间缩窄
上周淀粉市场价格继续维持偏弱走势，华北淀粉价格继续下调50元/吨左右，东北淀粉价格局部走低。因下游市场消费能力欠佳，淀粉企业走货一般，库存压力逐渐增加。部分企业限产保价，致行业开工率有所下滑。此外，由于淀粉价格持续走低而原料成本止跌趋稳，加之副产品价格回落，华北淀粉企业逐渐步入亏损区间，东北企业利润空间同样缩窄，行业利润整体降低。
二、后期分析
上周“分贷分还”13年产东北玉米竞价销售共计成交173万吨，成交均价1600元/吨，据市场，新增轮换粮也已陆续出库，政策粮供应更趋宽松将进一步施压玉米现货，目前东北及华北产区玉米降幅正在扩大，但玉米价格仍受本次拍卖底价支撑，短期下跌空间或有限。中期来看，7月末开始春玉米将由南向北陆续上市，用粮企业对新季玉米的采购将部分替代对政策粮的采购，玉米价格仍将继续承压。
8月以后临储玉米拍卖成交率将下降
超期储存玉米拍卖将无法再对玉米市场产生影响
超期储存及婶?囤储存玉米定向拍卖成交率已连续4次走低，尤其是7月12日第七次的成交量仅为3.3万吨，成交率降至1.7%。虽然7月19日仍有196.7万吨超期存储玉米计划投放，但预计此后超期存储玉米拍卖将很难对玉米市场价格及供求产生影响。
8月份以后临储玉米拍卖成交率将显着下降
7月14-15日首次分贷分还玉米拍卖成交相对活跃，成交约193万吨，平均成交率43.2%，其中辽宁成交率高达88.9%。
此前拍卖的超期存储玉米多为2012年生产，存储时间长、条件差，导致玉米品质较差，不适合饲用，而此次临储拍卖玉米品质有所提高，其中一等及二等玉米投放量占比超过40%;同时，临储玉米按1600元/吨的平均成交价格，加上运至南方销区的出库、运费等约300元/吨，到厂成本仍低于目前市场采购玉米。因此，此次拍卖饲料及贸易企业的参拍积极性较高。但是，随着临储玉米拍卖的常态化，玉米供应将趋于宽松，饲料企业玉米库存紧张状况将得到缓解，采购心态也将发生变化，备货周期预计缩短，备货量也将下降。此外，今年小麦价格优势突出，优质小麦添加于猪料，降等小麦用于禽料，挤占了玉米的饲用空间。8月份以后，早熟春玉米将陆续上市，届时临储玉米的拍卖成交率可能显着下降。
